中金公司最新研报指出，快手旗下AI视频生成工具“可灵AI”持续领跑全球视频生成赛道，技术迭代与商业化进展超预期。基于预测可灵独立估值达60亿美元及对快手生态的赋能潜力，中金上调快手目标价21%至80港元，对应38%上行空间，维持“跑赢行业”评级。
研报引述权威调研机构POE于2025年5月发布的报告数据，显示快手可灵系列模型（包括2.0大师版、1.6版及1.5版）在全球AI视频工具市场的访问量份额已高达30.7%，稳居行业第一。这一领先地位源于快手持续的技术投入和快速迭代能力。据悉，截止目前，可灵AI已完成超过20次迭代，并在今年5月末推出了2.1系列模型，在单位时间产能、生成质量提升的情况下，可灵2.1模型的生成速度进一步压缩，且生成成本基本维持在与1.6版本相当的水平。这种“加量不加价”的优势，显著提升了用户创作效率，也增强了其商业竞争力。
在P端市场，可灵AI目前聚焦于服务有稳定创作需求的群体，先逐步渗透专业市场，聚焦高价值用户。根据中金测算，当前可灵AI的P端付费渗透率尚处于个位数百分比水平，较成熟的内容制作生产力工具（通常超过10%）仍有显著提升空间。此外，可灵AI的用户规模及ARPU也有望逐步提升。
在B端市场，可灵AI正积极拓展应用场景，其API生态和行业定制化解决方案需求旺盛。目前，可灵AI的技术已覆盖影视制作、广告营销、游戏等场景。中金预计，未来其应用场景有望向工业设计等领域拓展。
此外，报告特别强调，可灵AI团队注重投入产出效率，当前在推理层面已实现利润打平，为持续发展提供了坚实基础。中金测算，至2025年末，可灵AI的年化收入（ARR）有望达到2亿美元。
基于可灵AI在视频工具领域的技术领先性、清晰的商业化路径及其巨大的增长潜力，中金给予可灵AI单独估值约60亿美元。综合考虑可灵AI的前景及其对主业的协同效应，中金维持对快手2025-2026年的盈利预测，但将目标价从原来的水平大幅上调21%至80港元。该目标价对应2025年和2026年Non-IFRS市盈率分别为16倍和14倍。以快手当前约58港元的股价计算，其2025/26年Non-IFRS市盈率仅为12/10倍，显著低于行业平均水平，估值吸引力凸显。
成色18k.8.35mb菠萝休斯顿还有两名前锋，小贾巴里-史密斯和伊森，他们是值得注意的交易候选人，且今年夏天符合新秀合同续约条件。如果他们未能达成新协议，他们将在2026年夏天进入合同最后一年，届时将成为受限制自由球员。至于它们俩的区别，简单来讲，进入开发者模式，相当于你已经黑进数字人的后台了。从此以后你就是数字人的主人，可以任意修改它的底层参数，包括它的声音、人设、外表等等。比如让它再也不做带货主播，以后专职喵喵喵。成色18k.8.35mb菠萝xjxjxj55.gov.cn在检测环节，机器人代替人眼识别，在84秒内，为设备拍摄28张照片，并在1秒内判定完成这个零件是否符合标准，仅在小米汽车工厂的车身车间内，就有207个关键检测点都是靠自动检测完成的，处于行业领先。“教育不仅仅是知识的传授，更是通过各种巧妙的方式引导学生和家长树立正确的价值观和行为准则。”或许这位老师深谙此道。老师批评孩子，也通知了家长，很有可能是想制造一个“烟雾弹”。让家长不明所以地带着扑克牌来学校，当家长们大晚上兴师动众地来到学校，面对老师和手中的扑克牌时，他们会更加深刻地记住这次特别的经历。
20251207 🔞 成色18k.8.35mb菠萝他说，自己是一个i人，性格内向，不讨厌、也不害怕孤独，但时常又感觉到自己没有那么彻底面对孤独的勇气，“感觉到自己孤独的时间长了，又会怀念过去人多热闹的时候。”7799.gov.cn成员A: 因为我认为这些模型的局限性之一是，下一token预测目标并没有完全捕捉到我们真正想要的东西，即生成一个完整的序列。
📸 张跃记者 喻文超 摄
20251207 😈 成色18k.8.35mb菠萝小米YU7从一开始就将竞争对手瞄准了Model Y，但起步价格便宜一万。雷军发文回应称，“Model Y是行业公认的‘史诗级神作’，连续多年全球销冠，击败一轮又一轮的挑战者，非常厉害！但我们依然制定了‘离谱’的目标：小米YU7要继续挑战Model Y！”www.8x8x.gov.cn因膝伤缺席2023-24赛季全部比赛后，他于2024年10月下旬重返赛场。亚当斯本赛季出战58场常规赛，场均3.9分5.6篮板。季后赛中，亚当斯场均贡献5.7分6.6篮板。
📸 王军记者 王天旭 摄
😘 尼科洛-萨沃纳在昨日对阵曼城的比赛中左脚踝受伤，今日经诊断检查确认为踝关节囊韧带严重损伤。萨沃纳已经进入恢复期，将在一个月后进行复查以评估恢复情况。www.17cao.gov.cn
